在主业利润承压之际，普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”，688766.SH）正通过一桩并购案补全其存储幅员。

11月17日晚间，国内NOR Flash范围上市公司普冉股份线路《对于讨论收购珠海诺亚长天存储期间有限公司控股权的教唆性公告》。

公告表露，普冉股份已于11月17日与珠海诺亚长天存储期间有限公司（下称“诺亚长天”）的三名鼓舞签署合同。普冉股份计较斥资1.44亿元，收购诺亚长天31%的股权。往来完成后，普冉股份对诺亚长天的持股比例将从此前的20%增至51%，已毕对后者的控股。

这笔往来的中枢方向并非诺亚长天自身，而是其100%持有的SkyHigh Memory Limited（下称“SHM”）。公告表露，诺亚长天系为收购SHM而竖立的持股平台。

对准NAND市集

普冉股份此举的计谋意图昭彰，行将其现存的NOR Flash和EEPROM业务，与SHM的NAND闪存居品线相整合。

据先容，SHM为一家注册在中国香港的半导体企业，专注于提供高性能2D NAND及养殖存储器（SLC NAND，eMMC，MCP）居品及决议，中枢竞争力为固件算法开发、存储芯片测试决议、集成封装筹画、存储居品定制，居品已庸碌愚弄于工业抑制、家电安防、可衣服、智能终局等范围。

SHM在韩国和日本设有工程中心，并在行家领有锻真金不怕火的销售网络。财务数据表露，SHM具备孤苦的盈利才能。戒指2025年8月31日，SHM在2025年前八个月已毕买卖收入6.87亿元，净利润达4749.34万元。

字据普冉股份的公告，这次收购瞻望将产生三伟业务协同效应。在居品层面，普冉股份的主营居品NOR Flash、EEPROM、MCU等将与见解公司SHM的主营居品SLC NAND、eMMC、MCP等造成有用互补，从而构建出齐备非易失性存储居品布局。

在市集层面，普冉股份的主买卖务收入主要开端于中国市集，而SHM的主买卖务收入则主要开端于国外市集。两边在销售渠说念方面不祥有用互补，有助于造成阴事行家范围的销售网络。

普冉股份是中国内田主要的NOR Flash存储器芯片供应商之一。据Web-Feet Research诠释表露，在2023年NOR Flash市集销售额名次中，公司位列行家第六。2024年全年，公司NOR Flash居品线出货量糟塌历史新高，累计出货量超49亿颗。

在期间层面，普冉股份行动集成电路筹画企业，领有较强的集成电路居品自主研发筹画才能。而SHM在居品质能优化、中枢量产经过建立与系统优化等方面蕴蓄了丰富的居品工程及制造工程才能，两边在筹画及工程才能上可已毕互补。

行动一种高性能的非易失性存储治理决议，2D NAND因其高可靠性、高带宽、便携、寿命长等特色，合适工控、通讯、医疗、汽车等追求居品融会性能和长人命周期的卑鄙愚弄场景，具有相对融会的市集需求，干系居品在5G通讯斥地、物联网、汽车电子、安防监控、医疗斥地等范围均有庸碌愚弄。

普冉股份先容，2D NAND凭借其锻真金不怕火的工艺、较低的资本和实足的可靠性，缓缓成为越来越多的干系范围终局斥地的愚弄治理决议。

字据弗若斯特沙利文数据，2024年SLC NAND行家市集范围为23.1亿好意思元，受益于端侧AI、汽车电子等范围的发展对存储容量升迁的带动，至2029年SLC NAND市集范围有望增长至34.4亿好意思元，对应复合年增长率为5.8%。

普冉股份称，对于中国内地的存储芯片产业而言，透澈自主研发并掌捏先进节点的2D NAND期间是一个遑急的阶段性设立和糟塌口，这有助于慢慢已毕国产替代，蕴蓄期间教育，并为后续向3D NAND等更先进期间迈进奠定基础。

利润承压下“存储+”谋局

这起并购或然普冉股份事迹转型的关节时期。

10月31日，普冉股份线路的2025年三季报表露，其“增收不增利”的情况在加重，已毕买卖收入5.27亿元，同比增长11.94%。但包摄于上市公司鼓舞的净利润仅为1831.58万元，同比骤降79.37%；扣非净利润更是同比大跌86.28%。

从前三季度来看，普冉股份营收微增4.89%至14.33亿元，归母净利润则同比下滑73.73%，仅录得5904.92万元。

普冉股份在财报中讲解，营收增长主要收获于MCU及Driver等“存储+”新址品出货高潮。而利润暴跌则归因于三点：一是毛利率下滑；二是研发、束缚和销售用度所有增长；三是高企的存货水位导致计提了高额的钞票减值亏空。

在传统存储芯片业务承压，依靠“存储+”新业务拉动营收的配景下，收购SHM被视为普冉股份强化其存储基本盘、拓展高可靠性NAND市集及国外渠说念的遑急一步。

往来完成后，诺亚长天及SHM将被纳入普冉股份的统一报表范围。普冉股份亦在公告中教唆，NAND行业具有波动性，且往来后续仍面对公司整合、协同效应不达预期等风险。

对于现时存储芯片市集，市集调研机构集邦讨论11月13日发布诠释称，这次NAND Flash产业需求的爆发，主要受AI对储存容量需求的急速攀升，以及HDD供应不及导致云处事供应商转单所带动。此时事属于结构性缺少，而非蓦然的市集波动。集邦讨论觉得，NAND Flash市集的供不应求状况瞻望将延续2026年全年。

11月14日，中芯国际束缚层在事迹证实会中默示，现时AI产业占据了大批产能，导致主流供应商慢慢退出碎屑化、少许各样的细分市集。这一滑变给广大中小范围供应商带来遑急机遇，而他们中好多恰是中芯国际的客户。

中芯国际束缚层称，从存储器市集端正看，供需的轻捷失衡会激发价钱剧烈波动，据其不雅察，存储供应缺少或多余5%就有可能给价钱带来成倍的影响。当今行业供应存在缺口，瞻望高价位态势将连接。此外，NOR Flash、NAND Flash及MCU等居品考据周期长、替代门槛高。即便有新厂商尝试干涉，从流片到范围化量产也需至少16个月。这意味着在改日一段时辰内，现存供应商的市情势位将保持融会欧洲杯体育，难以被快速替代。